了解到，發(fā)行人主要業(yè)務(wù)為酒類、化妝品、茶葉、 食品等中高端消費(fèi)品提供創(chuàng)意包裝產(chǎn)品和設(shè)計(jì)服務(wù)。需要發(fā)行人 說(shuō)明包裝產(chǎn)品是否符合《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商品過(guò)度包 裝治理的通知》相關(guān)要求。下游客戶集中于酒類行業(yè)，報(bào)告期 部分酒類客戶破產(chǎn)或付款違約。請(qǐng)發(fā)行人結(jié)合下游行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn) 一步分析應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)。

  根據(jù)申報(bào)文件，發(fā)行人銷售費(fèi)用率整體高于同行業(yè)平均水平。需要保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)一步詳細(xì)說(shuō)明發(fā)行人銷售費(fèi)用率整體高于同行業(yè)平均水平的原因，并就發(fā)行人是否存在銷售環(huán)節(jié)的商業(yè)賄賂核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

  報(bào)告期各期末發(fā)行人應(yīng)收賬款賬面余額逐年大幅增長(zhǎng)，信用期外應(yīng)收賬款占比超過(guò) 40%，2019 年、2020 年、2021 年核銷應(yīng)收賬款金額分別為 327.31 萬(wàn)元、581.06 萬(wàn)元、1,055.27 萬(wàn)元。需要發(fā)行人說(shuō)明報(bào)告期末應(yīng)收賬款余額大幅增長(zhǎng)，增幅超過(guò)收入增長(zhǎng)幅度的合理性，是否存在放寬實(shí)際信用期增加收入的情形，以及截至 2022 年 9 月 30 日主要客戶應(yīng)收賬款回款情況。

  從該公司近五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，其中4年的營(yíng)業(yè)總收入同比是增長(zhǎng)的，增量?jī)?yōu)秀；近五年的歸母凈利潤(rùn)水平優(yōu)秀；凈資產(chǎn)收益率水平較好，盈利水平較好。

   根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，柏星龍（833075）2021年?duì)I業(yè)收入為426347287元，歸屬母公司凈利潤(rùn)為42220025元，凈資產(chǎn)收益率為20.02%，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為51.15%。目前主辦券商為國(guó)金證券，交易方式為集合競(jìng)價(jià)交易，歸屬創(chuàng)新層。